1.概述:稳增长基调越来越强,“十四五”电网投资加码。
2022年以来,稳增长成为重要命题,电网投资项目有望增加。建设以新能源为主体的新电力系统,对电网提出了更高的要求。根据两网行动计划,UHV和智能配电网成为建设重点。“十四五”期间,国家电网和南方电网计划投资近3万亿元,年均5800亿元,再创新高。2022年疫情扰动延缓投资进度,叠加经济压力加大和稳增长政策落地,后续规划项目有望快速落地。
2.UHV:审批和建设有望加快,高壁垒形成稳定的头部格局。
UHV具有容量大、距离远、效率高、损耗低、单位成本低等优点。根据“十四五”规划,2022年,国家电网计划启动“十交三直”
总共有13条UHV线,所有计划中的项目都有望获得批准。考虑到UHV的建设周期,2022年下半年至2023年批准建设的线路数量可能是高峰期。UHV行业壁垒高,主要设备头部供应商地位稳定,将受益于UHV项目快速落地和主要设备需求扩大。
3.配电网:新电力系统衍生新需求,智能化成为建设重点。
新能源发电比重提高、电力负荷结构变化等因素,大大增加了电网结构的复杂程度,供电可靠性、线损率等指标仍有较大提升空间。新的电力系统产生了新的要求,智能配电网成为建设的重点。“十四五”规划中提出,加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设。南方电网“十四五”投资的48%将用于配网升级改造,配网相关指标有望出现业绩快速增长。
4.投资建议
1)UHV主设备头部结构稳定,重点关注国电南瑞、许继电气、TBEA、中国西电;2)配网智能设备和服务实力存在技术壁垒的公司,重点关注易嘉和、宏利达、杭克林、智扬创新;3)国内智能电表满足更换周期,新标准增加单表值,重点关注海星电力、三星医疗、杰尼能源等。
风险警告
1.电网投资项目延迟落地的风险;
中国电网的下游被南方电网垄断。如果电网公司投资项目延期,将影响UHV设备制造商、智能配电网、智能电表行业的中标金额,进而影响公司业绩。
2.原材料价格持续上涨的风险;
在UHV主要设备、配电杆上的开关和智能电表的成本构成中,原材料占了大头。如果原材料价格继续上涨,会带来成本压力,影响公司利润。
3.市场竞争加剧的风险。
电网需求侧由南方电网两网垄断,南方电网采用分段统一招标的形式,因此参与投标的企业数量众多,竞争激烈。如果降低产品技术门槛或者行业前景更好来吸引更多企业进入,会导致市场竞争加剧,利润率降低。
郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。
中国电建集团董事长丁焰章撰文指出,“十四五”期间,我国将在200个市县开工建设200多个抽水蓄能项目,开工目标2.7亿千...
Wind统计数据显示,截至今日,共有66家上市公司。从这些公司的分红方案来看,每10股派现1元(含税)及以上的公司有42...